РЦБ (рынок ценных бумаг) — это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения. Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся в выпуске особых документов — ценных бумаг.
Ценные бумаги — денежные документы, которые удостоверяют выраженные в них имущественные права владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту (юридическому лицу, которое от своего имени выпустило ценные бумаги и обещало выполнить обязательства, вытекающие из условий выпуска ценных бумаг). Ценные бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.
Основными ценными бумагами являются акции и облигации. Покупатели акций становятся совладельцами акционерного общества и имеют право получать доход (дивиденды) на акции и в отдельных случаях участвовать в управлении акционерным обществом. Владельцы облигаций становятся кредиторами государства или организаций, выпустивших облигации, и имеют право на получение дохода (процентов) и основной суммы долга (суммы, равной номиналу облигации) при ее погашении.
Кроме основных ценных бумаг, существуют вторичные, иначе производные, бумаги, представляющие собой долговые обязательства или контракты, закрепляющие права на получение определенных товарных или денежных ценностей, а также
По характеру движения ценных бумаг РЦБ делится на первичный и вторичный.
Первичный рынок — это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Это первая стадия процесса появления ценной бумаги на рынке, обставленная определенными правилами и требованиями.
Вторичный рынок — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли — продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги. Если на первичном рынке происходит вовлечение в инвестиционный процесс все новых капиталов и сбережений, то на вторичном рынке осуществляется перелив капитала из одних отраслей экономики в другие, из одних акционерных обществ внутри отрасли в другие,
По форме организации РЦБ подразделяется на организованный и неорганизованный, на биржевой и внебиржевой.
Организованный РЦБ — это обращение ценных бумаг на основе твердо устойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников рынка (пример — Биржевой рынок).
Неорганизованный РЦБ — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил
Институциональная структура РЦБ определяет состав его участников:
Развитие РЦБ зависит от темпов приватизации, величины банковских учетных ставок, темпов инфляции и других макроэкономических факторов. Вложение временно свободных денежных средств в ценные бумаги привлекает инвесторов при достаточном их разнообразии на фондовом рынке и возможности получения большего дохода, чем от хранения денег в банке, при условии, что доходность вложений в ценные бумаги выше темпов инфляции. Вкладывая средства в ценные бумаги, инвесторы стремятся обезопасить свои вложения, обеспечить их доходность и ликвидность. Эти задачи могут быть решены при диверсификации вложений, образующих портфель ценных бумаг. Диверсификация может осуществляться по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения
Развитие рынка ценных бумаг позволяет решить ряд важных экономических задач, а именно: обеспечение рыночного финансирования инвестиционных программ предприятий и организаций; формирование эффективной структуры производства; безинфляционное покрытие дефицита государственного бюджета; страхование финансовых рисков инвестиций.
Функционирование рынка ценных бумаг определяется существованием акционерного капитала.
Акционерный капитал
Акционерный капитал мобилизуется акционерными обществами для осуществления своей уставной деятельности.
Акционерное общество — это форма централизации капитала, средство мобилизации сбережений населения и превращения их в капитал и вместе с тем одна из основных организационно правовых форм крупных предприятий.
Мобилизовать капитал акционерное общество может путем выпуска и продажи собственных акций всем желающим. Акционерное общество образуется учредителями, которыми могут выступать юридические и физические лица. На учредительном собрании принимается учредительный договор и устав общества. В уставе отражаются: вид общества; предмет и цель его деятельности; состав учредителей; размер уставного капитала; порядок распределения прибыли. Кроме того, в уставе акционерного общества содержатся сведения о выпускаемых акциях, а именно: категории акций и их соотношение, номинальная стоимость, последствия неисполнения обязательств по выкупу акций. В уставе также представлены органы управления их структура и компетентность, порядок принятия решений, перечень вопросов, которые принимаются единогласно или квалифицированным большинством. При учреждении общества все акции должны быть распределены между учредителями, и только последующие эмиссии позволяют увеличить уставный капитал путем продажи акций другим акционерам.
Акционерные общества могут быть открытого и закрытого типа. Различия между ними заключаются в том, что уставный капитал ОАО формируется путем продажи акций в форме открытой подписки, а в ЗАО уставный капитал образуется только за счет вкладов учредителей,
Акционерные общества имеют как преимущества, так и недостатки по сравнению с другими типами коммерческих организаций. Одно из их преимуществ — ограниченная ответственность акционеров. Акционеры не отвечают по долгам акционерного общества, а рискуют только своими вложениями в акции. Другое преимущество — это высокая ликвидность вложенных средств. Третье достоинство — выпуск акций с различными характеристиками обеспечивает акционерному обществу большую финансовую мощь, чем сложение капиталов участников других
Есть у акционерных обществ и недостатки. Они подпадают под действие многих норм, установленных различными законодательными инстанциями, включая и нормы, зафиксированные в их собственных уставах. Другие же коммерческие организации практически свободны от специальных статусных ограничений. Например, чтобы общество могло перевести свою прибыль акционерам, необходим такой существенный формальный акт, как объявление и выплата дивидендов. Изменения устава также сопряжены с трудностями и должны согласовываться с акционерами и регистрирующими органами,