Экономика : 29.Международная валютная система

Международная валютная система — это форма организации валютных отношений, формирующуюся на базе национальных экономик (национальных валютных систем), которая охватывает денежно-кредитные отношения и сферу международных расчетов. Международная валютная система нужна для того, чтобы государства, организации, фирмы и граждане, находящиеся на территории различных стран, могли бы осуществлять расчеты.

Международная валютная система пережила несколько этапов:

• Связан с биметаллической системой. Т. е. когда на рынке средствами платежа являлись золотые и серебряные монеты. Постепенно золото вытеснило серебро.
• Монометаллическая система (золотомонетный стандарт).

Закрепление за золотом денежных функций и официальное установление фиксированного золотого содержания национальной денежной единицы. Установленной золотое содержание (паритет) являлся и официальной ценой золота. Золотые монеты находились в обращении и имели силу законного платежного средства. Центральные банки обязаны были обменивать бумажные деньги на золото по номиналу. Был разрешен свободный вывоз и ввоз золота в любом виде. Валютные курсы стран фиксировались на базе золотых паритетов национальных единиц и колебались в узких пределах «золотых точек», которые определялись расходами (в основном на транспортировку и страхование), связанными с перемещением золота между странами. Исторически в своем классическом виде золотой стандарт сформировался еще в Великобритании в начале XIX веке, а к концу его был установлен практически во всех основных промышленно развитых странах мира (в России — с 1897 г.), тем самым превратившись в мировую систему. В условиях золотого стандарта регулирование платежного баланса осуществлялось в основном стихийно путем перелива золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство практически не участвовало в процессе регулирования международных расчетов, а официальные золотые резервы были главным регулятором несбалансированности платежного баланса. Далее стали развиваться кредит и безналичные деньги, которые вытеснили золотой стандарт.

План реконструкции валютной системы проходил на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.

Бреттон-Вудская система — это мировая валютная система, при которой доллар США, а также в значительно меньшем объеме английский фунт стерлингов осуществляли резервные функции наряду с золотом и для этих целей разменивались на него, цена доллара была неизменной и составляла 35 долларов за тройскую унцию, т. е. за 31,1 г., валютные курсы были фиксированы, а все регулирование валютных отношений между странами (кроме социалистических) осуществлялось через Международный валютный фонд (МВФ). Для нормального функционирования золотовалютного стандарта требовалось постоянное увеличение резервов в соответствии с потребностями экономических и платежных отношений в условиях роста мировой экономики и подержания оптимального соотношения между золотыми и валютными (долларовыми) резервами, с тем, чтобы цена на золото была равновесной. Так, к концу 60-х гг. американский доллар практически монополизировал сферу международных расчетов, что отразилось на росте его доли в золотовалютных резервах всех стран с 9% до 75%. В конце 70-х гг. в Америке началось послабление экономики. Дефицит бюджета покрывали долларами, а не золотом. В результате — дисбаланс международных расчетов и подрыв доверия к доллару, особенно к его золотому содержанию. К тому же запасы долларов в международных резервах резко превысили золотой запас США в несколько раз, а другие страны начали требовать обмена долларовых резервов на золото, США прекратили размен американской валюты на золото в официальном порядке с 1971 г.

Были отменены все монетарные функции золота, оно превращалось в обычный, хотя и высоколиквидный товар. Валютные отношения начали строиться на принципах плавающих валютных курсов, в основе которых — реальная покупательная стоимость валют на внутренних рынках и соотношение спроса и предложения на международных рынках. Страны в рамках этой системы сами выбирают режимы валютных курсов: часть стран привязала свои валюты к доллару, часть — к французскому франку, часть — к СДР и другим валютным корзинам (ЭКЮ — европейская валютная единица), некоторые валюты стали независимо плавающими (доллар, йена, фунт стерлингов, евро и др.). Пределы изменения валютных курсов с тех пор определяются странами самостоятельно или в рамках валютных соглашений. На роль основных резервных валют наряду с долларом вышли марка, йена. СДР не удалось завоевать сильных позиций в качестве коллективной валюты. Система плавающих валютных курсов в действительности сыграла большую роль в дальнейшем развитии международной экономики и в приспособляемости стран к быстро меняющимся внешним условиям, что позволило и национальную экономику развивать более успешно. В то же время эта модель чревата возможностью серьезных валютных и финансовых кризисов в силу неожиданных больших отклонений валютных курсов.

Величина плавающего (гибкого) курса зависит от трех факторов:

• от уровня внутренних и внешних цен. При прочих равных условиях рост внутренних цен ведет к удешевлению валюты.
• на валютный курс влияют факторы, связанные с торговыми потоками. Например, потеря экспортных рынков вызовет дефицит, и, следовательно, удешевление валюты, которое может восстановить конкурентоспособность страны.
• переливы капитала. Рост процентных ставок внутри страны притягивает капитал и вызывает тем самым удорожание национальной валюты.

В международной торговле используются различные национальные валюты, которые в определенных соотношениях обмениваются одна на другую на валютных рынках.

Номинальный валютный (обменный) курс — относительная цена валют двух стран, то есть цена одной валюты в единицах другой. Термин «обменный курс валюты», как правило, используется именно для обозначения номинального валютного курса. Увеличение экспорта товаров и услуг из данной страны увеличивает спрос на национальную валюту за рубежом и одновременно формирует предложение иностранной валюты в данной стране. Соответственно увеличение импорта товаров и услуг в данную страну, созданный в ней спрос на иностранную валюту и формирует предложение национальной валюты для иностранцев. Рост внутреннего спроса на иностранную валюту снижает ее запасы в национальных банках страны, которые были созданы за счет увеличения экспорта. Таким образом, экспорт из страны позволяет ей «зарабатывать» иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

При системе гибких (плавающих) валютных курсов обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке.

При системе фиксированных курсов курс национальной валюты устанавливается Центральным Банком, который берет на себя обязательства покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно Центральный Банк устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, Центральный Банк проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную или золото (в случае золотого стандарта) и наоборот.

При собственно Золотом Стандарте официальные органы дают возможность золоту (а позднее — другим видам официальных валютных резервов) свободно перемещаться из страны в страну. Потоки международных резервов воздействуют на кривые спроса и предложения валют до тех пор, пока они не пересекутся в точке фиксированного валютного курса.

В режиме плавающих курсов понижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение — удорожанием валюты. В режиме фиксированных курсов эти процессы определяются соответственно как девальвация и ревальвация. В современных международных валютных системах, объединяющих элементы режимов гибкого и фиксированного курсов, границы колебаний устанавливаются в отношении коллективных расчетных валют — SDR (СДР) и EURO (ЕВРО).